На "высокотехнологической" бирже NASDAQ опять "падеж акций". И, по мнению аналитиков, далеко не все компании "новой экономики" его переживут. Только на прошлой неделе сводный индекс упал на 3,8% - подобного снижения не было давно.

Кризис в американской экономике продолжается. И по-прежнему среди основных его жертв - высокотехнологические компании "новой экономики". Только за минувшую неделю американский биржевой отраслевой индекс NASDAQ "потерял в весе" 3,8%. С одной стороны, это не так много, по сравнению с прошлогодними обвалами, когда за неделю терялось порой по 10-15%. С другой стороны, казалось, что падать уже больше просто некуда, и теперь, при новой американской администрации, "новую экономику" ничто, кроме как возрождение, ожидать не может. Ан нет... Причем, что характерно, если в прошлом году и в самом начале нынешнего под основным ударом кризиса оказались "раздувшиеся" за последние несколько лет интернет-компании, то теперь с весьма серьезными проблемами столкнулись "столпы", в устойчивости которых еще совсем недавно никто не сомневался. Так, ощутимо поползли вниз акции Microsoft, Cisco Systems и Intel.

В понедельник, 14 мая, понесли потери все секторы технологического рынка. Наибольшее снижение было отмечено среди акции интернет-компаний, производителей полупроводников, а также сетевого и оптоволоконного оборудования. Объем торгов значительно снизился и на NYSE, и на NASDAQ. NASDAQ, кстати, снижается уже четвертую сессию подряд.

Торги в понедельник были также отмечены незначительным количеством сделок. Большинство участников рынка предпочло занять выжидательную позицию в преддверии предстоящего 15 мая заседания ФРС, на котором ожидается очередное понижение учетной ставки.

Ну, само собой, учетная ставка понизилась, но легче от этого никому не стало. Акции в цене не выросли. Целых 10 минут росли ставки на NASDAQ, а затем снова заморозились... Неопределенность правит балом...

Более-менее держатся на плаву пока интернет-магазины - как и положено предприятиям, приносящим реальную прибыль. Об этом, в частности, говорится в опубликованном на днях отчете консультационной фирмы McKinsey & Co (www.mckinsey.com). По словам аналитиков этой фирмы, более 20% дот-комов являются прибыльными, и эти дот-комы - интернет-магазины.

Наиболее прибыльной сферой оказалась торговля одеждой; а наибольший оборот - у торговцев книгами и компакт-дисками. Анализ также продемонстрировал, что деловые начинания компаний с известной торговой маркой и установившейся в традиционной торговле репутацией имеют вдвое больше шансов оказаться прибыльными, по сравнению с аналогичными начинаниями новичков в этом секторе. McKinsey относит это на счет возможностей "ветеранов" рынка привлекать покупателей более дешевым способом, а также большим, по сравнению с "новичками", опытом по части выполнения обязательств и отработанной инфраструктурой.

В настоящее время компании, которые занимаются онлайновой розничной торговлей, оказались в более выгодном положении, по сравнению с компаниями, сделавшими упор на информационные услуги. Цена привлечения новых подписчиков для информационных компаний выросла, по данным McKinsey, с 40 до 90 центов на пользователя, в то время как доходы от рекламы упали с 80 до 50 центов на посетителя. Впрочем, по-прежнему прибыльными остаются такие "информационные" услуги, как платные порносайты и прочие сервисы "для взрослых".

Эксперты ожидают, что до появления точных данных по новому значению учетной ставки большинство участников рынка воздержится от операций и займет выжидательную позицию. Аналитики абсолютно уверены в снижении ставки на 25 пунктов (0,25%) и в большинстве своем уверены в ее понижении на 50 пунктов (0,5%). Снижение на 25 пунктов может вызвать разочарование на рынке и привести к снижению котировок. 50-пунктное снижение, напротив, может ускорить стабилизацию на рынке и оказать позитивное воздействие на него. Впрочем, по мнению многих экспертов, даже 50-пунктное снижение уже включено в текущие цены на акции и может быть воспринято как должное.

К тому же на некоторое время практически покидает фондовый рынок фактор влияния прибылей корпораций, в подавляющем большинстве огласивших уже свои квартальные отчеты.

Однако, похоже, не все так плохо, и рынок не падает, а, скорее, приходит в норму. Признанные авторитеты "новой экономики" считают, что именно сейчас - оптимальное время для инвестирования в высокие технологии. Так, например, бывший исполнительный директор Apple Джил Амелио, покинувший компанию в 1997 году после возвращения Стива Джобса, рассказал, как, по его мнению, будет развиваться ситуация в американской экономике. Амелио считает, что уже в следующем году вновь улучшатся условия для первичного размещения акций начинающих компаний. "Оставаться теперь на обочине, я уверен, было бы большой ошибкой, - заявил бывший глава Apple. - Для финансирования перспективных технологических начинаний сейчас самое лучшее время. Компании, получившие средства, придут к следующему году уже подготовленными."

Свои мысли по поводу окончания кризиса в американской компьютерной промышленности в последние недели высказывали и глава Intel Крейг Баррет, и нынешний руководитель Apple Стив Джобс. Все они сходятся в том, что, скорее всего, к концу года можно ожидать подъёма. Прогресс не стоит на месте, и потребности общества в информационных технологиях не уменьшаются.

Виктор ДЕМИДОВ